北京时间10月30日凌晨，美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.75%-4.00%。

　　美联储降息后，美股盘中出现冲高回落，英伟达、苹果等科技股分歧明显。 但更关键的影响在于全球资金流向——历史数据显示，美联储降息周期中，新兴市场通常成为资金涌入的首选目标。

　　目前美股估值处于30倍以上高位，而A股估值约15倍，港股仅12倍左右，估值洼地效应显著。

　　与此同时，国内政策利好密集释放。 10月29日，央企战略性新兴产业发展专项基金正式启动，首期规模510亿元。

　　该基金由国务院国资委发起，中国国新管理，出资方包括中移资本、中石化资本等产业龙头。 投资方向聚焦人工智能、航空航天、高端装备、量子科技等前沿领域。

　　光伏行业迎来重磅转折点。协鑫集团董事长朱共山公开表示，17家光伏龙头企业已基本同意签署协议，组建联合体收储产能。

　　这一行动直指行业产能过剩痛点，2024年多晶硅价格暴跌78%，产业链陷入全面亏损。通过联合控产，硅料环节已减产约170万吨，占全国总产能64%。

　　A股市场对此反应强烈。 10月29日，北证50指数大涨8.4%，创业板涨3%，科创板涨1%，但个股分化明显，超2600只股票下跌。 资金集中流向科技成长板块与低位光伏股，通威股份、隆基绿能等龙头涨停。

　　从板块轮动看，市场风格正从“小登”（科技股）向“中登”（新能源、光伏等）扩散。

　　科技成长板块受益于美联储降息带来的估值提升，而光伏、储能等板块则迎来基本面拐点。 央企战新基金的设立，进一步强化了人工智能、量子科技等方向的长期主线地位。

　　在三季度业绩方面，部分公司呈现超预期表现。工业富联第三季度净利润103.7亿元，同比增长62%。

　　鹏辉能源净利润同比增长977%。 但贵州茅台第三季度净利润仅微增0.48%，显示消费板块仍承压。

　　外资机构对A股态度积极。高盛团队维持对A股和H股的“超配”评级，认为形成向上趋势的条件比以往更稳固。景顺亚太区策略师赵耀庭建议，投资者可选择性增加新兴市场股票配置。

　　光伏行业的控产行动已初现成效。 组件价格逐步企稳，中节能近期组件采购项目中，投标单价均不低于0.68元/瓦的行业成本线。行业供需格局改善，推动板块情绪回暖。

　　央企战新基金的运作模式突破单纯资金供给属性。中移资本、中石化资本等产业方参与，可为被投企业提供5G场景验证、产业链协同等全链条支撑。

　　例如在人工智能领域，算力服务器厂商中科曙光、芯片企业海光信息等直接受益于基金投资。

　　市场流动性环境持续改善。 A股成交额再次突破3万亿元，北交所宣布将加快推出北证50ETF，进一步吸引增量资金。 美联储降息也为中国央行提供更多货币政策空间，LPR和MLF利率下调可能性上升。

　　短期风险点同样不容忽视。药明康德股东计划减持不超过2%股份，三季报披露尾声阶段业绩暴雷压力仍存。光伏行业虽迎来控产利好，但需求端恢复仍需时间，行业利润反转不会一蹴而就。

　　从资金配置角度，均衡策略成为当前主流建议。 通过布局科技成长与低位板块，降低踏空风险。 ETF工具提供便捷配置途径，在结构性行情中捕捉轮动机会。

　　中美领导人会晤定于10月30日举行，市场对关税谈判抱有期待。若美国对华关税有所调整，光伏、锂电等出口产业链将直接受益。

　　在板块选择上，科技股中的算力、半导体方向，新能源中的光伏、储能，以及高端装备、量子科技等政策支持领域，成为资金聚焦重点。券商研报普遍认为，低估值与政策催化的重叠板块，更具安全边际和上涨弹性。